世界陷入新的地缘政治危机，美元成为赢家，机构不认为金价会长期走高

沙特石油设施袭击事件发生后，金银价格比走低，黄金/白银价格比已从7月触及的26年高点下跌了10%，并有可能会进一步走。虽然黄金作为避险资产，因周末沙特石油设施遇袭而获得了提振，但白银的表现更凶猛。金银价格比从2011年的低点到7月高点增长了两倍，若进一步下跌25%，也仍将高长期均值。



地缘政治和经济的不确定性正帮助金价维持在每盎司1500美元附近，尽管短期至中期金价仍有上涨空间，但法国外贸银行并不认为金价会长期走高。

法国外贸银行(Natixis)的分析师上调了他们对今年黄金价格的预测，并预计明年上半年金价将走高。但他们也预计，到2020年下半年，黄金将遭遇困境。

该行贵金属分析师Bernard Dahdah表示，他预计今年金价平均在每盎司1400美元左右，今年第四季度金价将达到每盎司1560美元。与此同时，Natixis预计明年金价平均在每盎司1420美元左右，高于此前1370美元的预估。尽管我们上调了对2020年金价的预估，但鉴于当前的价格水平，这并不能反映市场的乐观看法，短期内价格会上涨，因为该行预计美联储今年还会两次降息。

MAF Global Forex策略师Marc-André Fongern写道，“沙特阿拉伯的任何报复措施都必然会导致地缘政治风险增加，因此可以预计，避险货币的需求将保持活跃，从基本面来看，美元仍然几乎没有替代品”。

创纪录的政策不确定性，乏力的欧洲经济增长，财政刺激遥遥无期，加上美国市场持续出色的表现，如果多头判断正确，那么美元强势的新阶段可能已经奠定基础。即使经过9月份的回调，美元仍然是本季度表现最佳的G10货币，美元即期指数仍接近两年前的水平；



最新流量数据凸显全球投资者近来对该汇率的支持。EPFR Global Data上周公布的数据显示，在全球债券遭到抛售之际，现金流入股市，但透过表象来看，所有的资金都是一个走向：在截至9月11日的一周中，美国股票基金吸引了超过170亿美元的资金流入。欧洲、日本和新兴市场均录得资金流出。

芝加哥商品交易所(CME)的美联储(fed)观察工具显示，市场几乎已消化了本周中期降息的预期。不过，展望2020年，预计美联储将在第二季度结束宽松周期；我们认为，降息将在2020年第二季度结束。值得注意的是，Natixis的前景与当前市场的预期并不符。市场认为，到2020年4月，利率有可能降至1.00%。