全球“去储备货币化”浪潮推助贵金属、比特币上涨

　　黄金与比特币近期齐创纪录高位，显示全球投资者正加速远离美元等主要储备货币，转向以黄金与加密资产为代表的避险替代品。据Eurizon SLJ Capital分析，这一趋势源于各国央行持续的货币超发与政府赤字扩张，导致市场对法定货币信用的信任度下滑。

　　本周现货黄金首次突破每盎司4000美元关口，比特币亦于周末刷新历史新高。Eurizon策略师指出，这两类资产的同步上涨“显然受共同因素驱动”，即储备货币发行国“疯狂印钞”，推动资金寻找新的价值储藏手段。该机构预测，若各国央行的黄金持有量比例与美元储备持平，金价理论上有望攀升至8500美元。

　　全球财政宽松与债务激增正在加剧货币贬值担忧。Eurizon表示，美元短期反弹仅是由于欧元与日元因本国政治与财政风险走弱所致，长期来看美元仍将延续下行趋势。报告指出，新兴市场央行自俄乌冲突以来更加警惕储备资产遭冻结风险，正逐步减少对美元和欧元的依赖，转而增持黄金及其他非传统资产。“加密投资者因不信任中央化金融体系而拥抱数字货币，而各国央行则在‘去美元化’中寻求安全的新锚。”

　　Metals Focus黄金与白银主管Matthew Piggott表示：“当前宏观经济与地缘政治环境均极度有利于黄金作为避险资产的表现，对其他传统避险资产的担忧进一步放大了金价的吸引力。除非出现重大利空催化剂，我们预计金价2026年前仍将维持上行势头，并有望挑战5000美元。”

　　此外，渣打银行全球大宗商品研究主管Paul Cooper指出，白银市场供需持续紧张，租赁利率上升，纽约商品交易所库存创历史新高，同时印度节日季需求强劲，大量资金通过交易所交易产品（ETP）流入白银市场，为银价提供支撑。

　　值得注意的是，钯金价格周三大涨近10%，创2023年5月以来最大单日涨幅，连续三日上涨至每盎司1482.65美元。分析人士称，随着黄金突破历史高位、白银飙升，投资者对贵金属避险资产的追捧正形成新一轮“避险浪潮”，而传统储备货币正日益失去吸引力。