推动避险情绪升温，美元兑日元重回区间下沿

　　在美联储与日本央行货币政策分化的背景下，日元在本周连续第二日上涨。当前，美元/日元汇率已自前一日两周高点回落，短线跌破144关口，日元的避险属性在当前复杂的贸易与地缘局势中再次凸显。

　　贸易担忧情绪加剧，特朗普关税威胁令市场避险情绪升温

　　美国总统特朗普周三再次释放贸易施压信号，表示将在未来一到两周内单方面实施新的关税，并向部分贸易伙伴发出最后通牒。

　　特朗普称：“这是我们的条件，接受或放弃。” 该表态迅速令此前围绕美国与亚洲大国出口限制谈判达成临时缓解的乐观情绪降温。

　　日本央行或收紧政策，美联储降息预期不断升温

　　在通胀水平持续抬升的背景下，日本央行面临一定收紧政策压力。尽管据市场调查显示，多数经济学家认为日本央行年内不太可能加息，但投资者预期仍在升温。与此同时，美国方面通胀数据显示，美联储或在9月开启降息周期。

　　美国5月CPI年率仅录得2.4%，不及预期的2.5%，核心CPI则维持在2.8%不变。这促使市场迅速调整美联储政策预期，当前联邦基金利率期货隐含9月降息25个基点的概率已升至近70%。

　　汇市分析师艾米丽·萨顿（Emily Sutton）指出：“美联储与日本央行政策预期的背离，成为近期日元兑美元走强的重要推力。”

　　地缘政治风险持续升温，进一步推动避险买盘

　　在中东局势方面，以色列或准备打击伊朗核设施，美国国务院已批准部分驻伊拉克人员撤离，五角大楼也允许驻中东军事基地的家属自愿撤离。

　　地缘政治专家詹姆斯·诺兰（James Nolan）分析称：“只要伊朗核谈未能取得进展，局势随时可能激化，这直接推高了市场的避险需求。”

　　从技术图形看，美元/日元在144.55-144.50区间形成明显压力位，汇价短线跌破此区域后延续跌势，当前徘徊于144附近。短周期震荡指标（RSI、MACD）偏向空头，暗示短线下行压力未消。

　　若汇价进一步跌破日内低点143.70，将打开下探143整数关口与142.60支撑区间的空间。反之，上方若重返144.55并企稳，有望吸引部分空头回补，进而挑战145关口与145.45短期高点。

　　编辑观点：

　　当前美元/日元走势受到宏观基本面与技术面双重压制，避险情绪与利差交易资金同步流向日元。若美联储未来降息预期进一步升温，同时中东及贸易局势未见缓和，美元/日元或仍有下行空间。

　　不过需警惕短线技术性反弹风险，尤其是在PPI数据公布后市场可能出现波动加剧。