英国央行或再度抢先美联储降息 力撑疲软经济

　　　　英国央行预计将在本周四宣布再次降息，在货币政策宽松路径上领先于仍处观望状态的美联储。面对本国经济增长乏力，英国央行此举旨在提振疲软的经济动能。

　　相比之下，美国经济处于不同的境况。尽管2025年第一季度美国国内生产总值出现下滑，由于去年整体增长强劲，美联储目前对降息更为谨慎。美联储主席鲍威尔周三警告称，即使经济增长放缓，通胀仍可能回升，这将使降息变得更加困难。

　　英国的情形则相反。去年年底英国经济几乎陷入停滞，面对全球不确定性加剧，尤其是特朗普政府大规模征收关税所引发的外部压力，英国央行官员认为，这种不确定性更可能促使英国通胀下降，而非上升。

　　尽管美联储和英国央行都在去年启动了降息周期，美联储自年初以来已暂停行动，而英国央行则保持每季度降息一次的节奏。英国央行行长贝利多次强调，将采取“逐步且审慎”的方式下调利率。

　　荷兰国际集团分析师James Smith指出：“由于不确定性高企以及市场调查数据持续疲弱，英国央行本月再度降息25个基点几乎是板上钉钉。最可能的路径是央行维持每季度一次的降息节奏，降息周期可能比市场目前预期的还要长。”

　　根据LSEG的数据，交易员目前押注英国央行将在周四将基准利率从4.5%下调至4.25%，降息概率高达90%。市场还预期，年底前利率可能进一步降至3.5%的概率约为40%。

　　今年2月，英国央行曾将2025年全年经济增长预期从原先的1.5%大幅下调至0.75%。尽管英国3月通胀率仍维持在2.6%，远高于央行2%的目标，但政策制定者预计通胀将在2026年之前逐步回落至目标区间。

　　在即将召开的货币政策会议上，英国央行也将公布季度经济预测更新。值得注意的是，英国央行货币政策委员会中的一位成员此前已连续多次投票支持更快、更大幅度的降息，这也使得市场认为本周出现50个基点大幅降息的可能性仍存在，尽管仅为约10%。