黄金持仓估值已逐渐健康

　　继2月2日非农就业数据大超预期带动美债收益率、美元指数携手反弹、黄金承压后，2月13日公布的美国1月CPI与核心CPI同比环比均超出预期，其中住房同比贡献了较大增幅，其次为车险。强劲的数据带动美联储年内降息预期快速收敛，美债收益率最高触及4.33%，美元指数逼近105，黄金跌破2000美元/盎司。

　　但2月15日公布的零售销售、工业产出数据低于预期，金价再度反弹至2000美元/盎司以上。

　　1月经济数据好坏互现，超预期通胀数据推动降息预期继续收敛，但走弱的基本面数据和相对温和的美联储官员表态，推动伦敦金在下跌后快速回收部分跌幅。

　　经过一个多的调整，当前黄金的持仓和估值已经逐渐健康，在3月议息会议之前，仍有多个重要经济数据公布，如果经济基本面数据能回归强势并保持一致性，带动金价继续修正将提供再一次的加仓机会。上海金则会在美元兑人民币节后或再度上行背景下保持韧性。