欧洲降息方向已经明确 速度仍有待决定

　　根据欧洲央行行拉加德，欧洲央行借贷成本的方向已经明确，但降低利率的速度仍有待决定，她也没有排除更大幅度的降息。

　　拉加德在华盛顿接受采访时表示：“对我来说，前进的方向是清楚的。我们自6月开始采取的措施是明智的做法，应该继续保持谨慎的态度。”

　　她补充称：“会有人说，应该降50个基点，应该降25个基点。但不，我们的方向是明确的，具体的速度将根据回顾和前瞻性因素以及三个标准来做出判断。”

　　随着通胀下降速度快于预期，加上对欧元区20国经济健康状况的担忧加剧，欧洲央行加快了降息步伐。尽管官员们没有透露利率会多快或多大幅度下降，投资者押注未来四次会议上每次降息25个基点，到2025年年中，存款利率将降至2%。

　　促使这些押注增加的原因是通胀可能比预期更快地达到2%的目标。法国央行行长Villeroy建议，通胀目标或许最早可以在明年初实现。

　　欧洲央行管理委员会成员Robert Holzmann在一次独立发言中表示，物价下降速度快于预期，这将使欧洲央行在不久的将来再次降低利率。葡萄牙央行行长Mario Centeno也表示，如果数据显示有必要，官员们将准备加大货币宽松力度。

　　市场对货币政策的宽松预期进一步增加，交易员现在押注12月将降息32个基点，1月将降息58个基点，而此前的预期分别是30个基点和56个基点。这意味着12月有28%的可能性会降息50个基点。

　　由于能源成本大幅下降，9月通胀率自2021年以来首次低于2%。然而，工资增长和服务价格依然高企，通胀在未来几个月可能会暂时回升。尽管拉加德对前景持乐观态度，但她仍然发出了一些警告。

　　她说：“我们都相信，2025年将是我们可持续实现通胀目标的一年。但我们必须关注一切。目前能源价格相对较低，但未来可能会上升。服务价格略有下降，但幅度不大，最近的数据显示我们仍然处于3.9%，我们必须关注国内通胀。”

　　这些言论发布之际，国际货币基金组织(IMF)刚刚下调了对欧元区今年和明年经济增长的预测，原因是德国和意大利工业表现疲软。

　　欧洲经济也在挣扎，其中德国正面临连续第二年经济萎缩的局面。政策制定者还必须应对如果唐纳德·特朗普再次当选美国总统所带来的经济影响，并密切关注美联储自身的宽松周期。

　　拉加德表示，尽管长期以来预期的欧洲消费者支出增长仍有可能实现，但时间比预期更长。“这一时机正在延后，欧洲消费者总体上显然没有美国消费者那样强烈的消费倾向。”