美联储降息50个基点！黄金直拉近20美元、上触2590

　　周三(9月18日)，美联储实施了自新冠疫情初期以来的首次降息，将基准利率下调了半个百分点，以期阻止劳动力市场放缓。

　　随着就业形势和通胀双双走软，美联储联邦公开市场委员会选择将关键隔夜借款利率下调半个百分点，即 50 个基点，证实了市场近期的预期。

　　除新冠疫情期间的紧急降息外，FOMC 上一次降息半个百分点是在 2008 年全球金融危机期间。

　　该决定将联邦基金利率下调至 4.75%-5% 之间。虽然该利率决定了银行的短期借贷成本，但它会波及抵押贷款、汽车贷款和信用卡等多种消费产品。

　　除了此次降息外，委员会还通过“点阵图”表示，到今年年底，基准利率将再降 50 个基点，接近市场定价。各官员的预期矩阵表明，到 2025 年底，基准利率将再降整整一个百分点，到 2026 年再降半个百分点。总体而言，点阵图显示，基准利率将比周三的降息幅度再下降约 2 个百分点。

　　会后声明称：“委员会对通胀率持续向2%迈进的信心增强，并判断实现就业与通胀目标的风险大致平衡。”

　　放松政策的决定是“考虑到通胀进展和风险平衡”。联邦公开市场委员会以 11 比 1 的投票结果通过了该决议，其中理事米歇尔·鲍曼 (Michelle Bowman) 倾向于将利率下调四分之一个百分点。

　　在评估经济状况时，委员会认为“就业增长放缓，失业率上升但仍处于低位”。FOMC 官员将今年的失业率预期从 6 月份上次更新时的 4% 上调至 4.4%，并将通胀预期从之前的 2.6% 下调至 2.3%。在核心通胀方面，委员会将预测下调至 2.6%，比 6 月份降低了 0.2 个百分点。

　　该委员会预计长期中性利率将在 2.9% 左右，由于美联储努力将通胀率降至 2%，这一利率水平已有所上升。

　　尽管大多数经济指标看起来相当稳健，但政府还是做出了这一决定。

　　国内生产总值一直在稳步增长，亚特兰大联储在第三季度预计增长 3%，这得益于消费者支出持续强劲。此外，尽管大多数指标显示通胀率远高于央行 2% 的目标，美联储还是选择降息。美联储首选的指标显示通胀率在 2.5% 左右，远低于峰值，但仍高于政策制定者的预期。

　　然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他决策者最近几天对劳动力市场表示担忧。尽管裁员人数几乎没有反弹的迹象，但招聘速度却大幅放缓。事实上，上一次月度招聘率如此低时——占劳动力的 3.5%——失业率超过了 6%。

　　鲍威尔在 7 月会议后的新闻发布会上表示，降息 50 个基点“不是我们现在正在考虑的事情”。

　　至少就目前而言，此举有助于解决有关美联储最初举措应有多大力度的争议。

　　然而，这为未来央行在停止降息之前应该降息多少的问题奠定了基础。委员们对未来几年利率走向的看法分歧很大。

　　在会议召开前几天，投资者对降息的信心出现动摇。根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 指标，过去一周，降息 50 个基点的可能性已降至 50%，在会议决定公布前，降息 50 个基点的可能性为 63%。

　　美联储上一次降息是在 2020 年 3 月 16 日，作为对新冠疫情蔓延导致的经济停摆的紧急应对措施之一。美联储于 2022 年 3 月开始加息，当时通胀率攀升至 40 多年来的最高水平，上一次加息是在 2023 年 7 月。在加息期间，美联储连续四次加息，每次加息 75 个基点。

　　目前的失业率为 4.2%，虽然在过去一年里有所上升，但仍处于可视为充分就业的水平。

　　美联储是全球金融世界的中心，周三的决定可能会对其他央行产生影响，其中一些央行已经开始降息。推动全球通胀上升的因素主要与疫情有关——国际供应链瘫痪、商品需求超过服务需求、以及前所未有的货币和财政刺激措施涌入。

　　英国央行、欧洲央行和加拿大央行最近都已降息，不过其他央行仍在等待美联储的暗示。

　　美联储虽然批准了加息，但仍然保留了一项计划，即逐步减少其债券持有量。这一过程被称为“量化紧缩”，已使美联储的资产负债表降至 7.2 万亿美元，较其峰值减少了约 1.7 万亿美元。美联储每月允许最多 500 亿美元到期的美国国债和抵押贷款支持证券展期，低于量化紧缩开始时的 950 亿美元。