债券市场崩盘尚未结束，美国国债收益率能否升至7%？

　　根据Ned Davis Research的数据，过去几周的债券市场崩盘可能还没有结束，而且10年期美国国债收益率仍可能超过7%。

　　上个月，基准借款利率16年来首次突破5%，投资者担心美联储的紧缩行动和美国政府的债务继续增长。

　　Ned Davis Research的基本假设是，收益率将保持在该水平附近。然而，策略师约瑟夫·卡利什（Joseph Kalish）表示，如果美国经济能够避免衰退并且美联储继续加息，他们可能会飙升至7%以上，这将是“非常站得住脚的”。“我不能排除在经济衰退或通货紧缩的情况下升至3%或更低的可能性，届时名义增长率将大大低于利率，”他在周二的一份研究报告中写道。

　　“然而，更大的长期风险是，如果收益率反其道而行之——接近7%。很少有人考虑这种可能性，但从历史的角度来看，这是非常有道理的，“卡利什补充道。

　　与价格走势相反的债券收益率在10月份飙升，原因是美联储发出信号，称计划在2024年之前将借贷成本保持在较高水平，以抑制通胀，但仍远高于其2%的目标。

　　根据芝商所的Fedwatch工具显示，只有21%的投资者认为央行将在12月收紧政策。卡利什认为，加息的几率“高于市场25%的可能性，但不超过50%”。

　　债券收益率往往会随着利率而上升，因为债券的固定回报对投资者的吸引力降低。

　　卡利什表示，通过将目前以个人消费支出指数衡量的3.4%的通胀水平、2.25%的中性利率（也称为r*）和1.65%的长期债务期限溢价相加，收益率可能超过7%。“把所有这些加起来，你会得到7.2%，”他写道。“因此，对5%的10年期国债感到满意实际上是相当保守的。“