英镑1.35关口前的拉锯战，多空谁将胜出？

　　周一(7月21日)，英镑兑美元(GBP/USD)在美市盘前上扬，汇价攀升至1.3480附近。英镑在多数主要货币对中表现坚挺，仅兑日元略显疲软。市场对英国央行(BoE)年内降息幅度的预期明显收敛，推动英镑走强。与此同时，美元指数(DXY)回落至98.00附近。全球贸易政策走向、英国经济数据表现及美国货币政策预期成为市场关注的核心。

　　基本面

　　近期，英国经济数据为英镑提供了基本面支撑。根据路透社报道，多家华尔街投行(包括美国银行、花旗、摩根士丹利、高盛)集体下调了对英国央行9月降息的预期。花旗预计英国央行将在8月、11月及12月各降息一次。

　　6月英国消费者物价指数(CPI)高于预期，年率分别达到3.6%(整体)和3.7%(核心)。这表明通胀压力依然存在，使得央行在货币政策上不得不更为谨慎。此外，英国5月底止的三个月劳动力市场数据显示，就业人数降幅被大幅下修，从原先的10.9万人降至2.5万人，显示出就业市场的韧性。

　　美元方面，美国公布的6月CPI数据显示，受部分行业性关税影响，进口商品价格回升，引发市场重新评估美联储(Fed)9月降息的可能性。CME FedWatch工具显示，降息概率从一个月前的近70%降至当前的58.5%。

　　此外，美国已与英国、越南、印度尼西亚达成贸易协议，并与印度接近达成新协议。然而，美国与欧盟之间的关税谈判陷入僵局，尤其是在涉及汽车进口税(维持在25%)的问题上，这可能对全球贸易流动性构成不利影响。

　　本周市场的焦点将集中在英国7月S&P Global采购经理人指数(PMI)初值及6月零售销售数据上，分别于周四及周五公布。这些数据或将成为检验英国经济韧性的新标尺，并为英镑后续走势提供更多线索。

　　技术面：

　　240分钟K线图显示，GBP/USD自高点1.3788回落至近期低点1.3364后，出现温和反弹。当前汇价处于布林带上轨(1.3465)上方，并逼近重要阻力位1.3500。

　　从MACD指标看，DIFF线(-0.0004)与DEA线(-0.0014)负值收敛；与此同时，相对强弱指数(RSI14)为59.87，显示汇价尚未进入超买区，但上行动能正在积聚。

　　关键价位方面分析认为，上方阻力位位于1.3500，若突破该水平，则有望上测1.3550甚至1.3600区域；下方支撑位关注1.3415以及1.3364低点；整体来看，GBP/USD正处于下降趋势中的技术性反弹阶段，短期内偏多，但尚未摆脱中期下降通道约束。

　　市场情绪观察

　　目前市场情绪较为复杂。一方面，英国强于预期的通胀及就业数据为英镑多头提供支撑，推动市场情绪偏向谨慎乐观。另一方面，美元指数虽自高位回落，但总体维持强势，美联储降息预期的降温以及关税谈判的不确定性抑制了全球市场的风险偏好。

　　从市场情绪指标来看，英镑市场未出现明显的恐慌性抛售或过热迹象。相对强弱指数、MACD及布林带等量化指标均指向当前处于技术修正阶段，而非趋势性反转。同时，交易员普遍保持观望，等待英国PMI及零售销售数据的指引。整体市场情绪接近“中性偏多”状态，多空分歧显著，增添后市波动率。

　　后市展望

　　短期展望方面，分析认为若英国本周公布的PMI及零售销售数据持续向好，叠加央行政策预期调整，英镑有望突破1.3500阻力位，挑战1.3550及1.3600，上行通道初步打开。然而，若数据意外疲软，汇价或重陷盘整，回测1.3415甚至1.3364支撑位，展开新一轮整理；

　　长期展望则更具不确定性。一方面，英国通胀及劳动力市场的韧性可能推迟宽松进程，为英镑中长期提供支撑；另一方面，若全球贸易环境进一步恶化，或美元指数重拾升势，英镑或面临外部压力，重回空头主导的下降趋势。尤其在美联储和英国央行政策分歧日益缩小的背景下，汇价或步入更宽幅的振荡区间。